三重冲击下的美元体系新风险
时间：2026-08-29 点击：87 来源：
内容摘要：美元主导的国际货币体系面临诸多问题，持续的贸易逆差和对外债务的积累是问题的核心。在布雷顿森林体系时期，经济学家特里芬就指出，美元要充当全球货币，美国就必须不断向世界提供美元资产，这需要保持经常账户逆差，但逆差和对外债务的不断积累，又会侵蚀人们对美元信用的信心，这就是所谓的“特里芬难题”。在那之后，布雷顿森林体系解体，美元不再与黄金挂钩，越来越多国家选择更加浮动的汇率制度，“特里芬难题”不再表现为黄金储备和兑付危机，但是美国经常账户逆差与对外债务的持续积累，仍然构成持续担忧：美国长年从全世界买入多于卖出的商品和服务，全世界则把赚到的美元重新投回美国金融市场，购买美国国债和其他美元资产，这个循环的代价是美国对外负债持续上升，而其可持续性则取决于全世界对美元的信任。
